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PERSPECTIVAS ECONOMICAS
"Si se mira superávit comercial, actividad industrial, actividad económica y recaudación, se verá que los valores de 2007 son menores que los de 2006. Son los primeros síntomas de la desaceleración del crecimiento. Este crecimiento no se puede mantener a este ritmo ni por un año más", dijo Ezequiel Asensio, economista y titular de la consultora Fundamentals.
1 de enero de 2007
En la sección de asesoría en inversiones y finanzas de Pool Económico, el economista Ezequiel Asensio explicó, primero, qué está pasando con los bonos y con la bolsa."Tomando el mercado local como parámetro sin la incidencia externa -comenzó-, los bonos, si bien venían desenvolviéndose bastante bien en el último tiempo (los últimos dos o tres meses), con el tema del control total del INDEC obviamente se ven afectados. Eso es porque le exigen a esos bonos mayor rendimiento del que iría ajustando por el IPC o CER. Eso fue lo que provocó la gran caída y la toma de ganancias fuerte en la última semana. Sobre todo con el dato de la inflación del 0,4 de mayo, cuando la real se estima que está en 1,6 o 1,8. Eso fue lo que provocó la caída de los bonos y el ajuste de las carteras", señaló."A pesar de eso -continuó-, hay algunos bonos más cortos para los que se está empinando la curva de rendimientos. O sea que todavía faltaría un ajuste un poquito mayor en los bonos cortos (PRE 8, PRE 9, PRE 11, PRO 12, etc). Todos los que están en pesos son ajustados por CER", dijo aludiendo a que esos son los bonos que están sufriendo por los toqueteos del INDEC.En cuanto a las acciones, Asensio dijo que venían subiendo: "En el año la bolsa local subió un 7,5 que es, prácticamente, el número de inflación real, según estimaciones. Con todo esto -y con algunos datos sobre que de la actividad industrial y económica es mucho menor que la del primer trimestre de 2006-, las perspectivas han disminuido y ha provocado la toma de ganancia", explicó.Asensio explicó, por otra parte, las perspectivas en materia económica. Dijo que si se mira superávit comercial, actividad industrial, actividad económica y recaudación, se verá que los valores de 2007 son menores que los de 2006: "De hecho, son los primeros síntomas de la desaceleración del crecimiento", alertó.En la VI Conferencia de Estrategas del Seguro, Melkonian hizo un comentario sobre que el superávit fiscal que tiene la Argentina no es tan fuerte como parece, que podría agotarse en un plazo breve, si sigue aumentando el gasto público. "Hay un gasto muy fuerte. El gato viene creciendo, en lo que va del año, casi a una tasa del 45 por ciento anual, contra la recaudación que está creciendo alrededor del 18 o 20. No hace falta saber mucho para ver que, así, en el corto plazo se agota el superávit. Melkonian decía que aún si el gasto creciera a una tasa más baja, del 25 o 30 por ciento, este superávit fiscal tiene un periodo de, aproximadamente, un año y ocho meses".Por último, Asensio habló de la inflación: "El Gobierno, lamentablemente, no va a tomar ninguna medida fuerte para frenar el crecimiento de la inflación ni para frenar el crecimiento de la economía. No la va a enfriar. Estamos llegando a una situación de umbral en varios puntos de la economía argentina. Uno es el crecimiento inflacionario, que está cercano al 14 o 15 por ciento anual. Otros son los niveles de gasto y de actividad y la capacidad del Banco Central para mantener el tipo de cambio alto. Todo eso junto no se puede mantener. Si uno quiere seguir presionando el nivel de actividad por un tema eleccionario, cada vez la repercusión va a ser una creciente inflación que sube a un ritmo exponencial. El problema es que la dinámica se está acelerando fuerte en estos últimos meses. Este crecimiento no se puede mantener a este ritmo ni por un año más", advirtió.